Сотрудники РЭУ им.Г.В. Плеханова о создании Росфинагентства

О цели,  правовой форме и эффективности Росфинагентства 

Существующий порядок формирования и использования суверенных фондов – Резервного фонда и Фонда национального благосостояния – превратился в механизм торможения российской экономики. Поступающие в эти фонды дополнительные нефтегазовые экспортные доходы управляются Минфином РФ и Банком России крайне неэффективно. Они практически заморожены и не используются на модернизацию российской экономики, перевод ее на инновационную траекторию развития, на формирование человеческого капитала. Мало того, российские суверенные фонды чахнут от безделья и долгосрочных тенденций доллара США к снижению, а мировой инфляции к повышению.

Очевидна необходимость создания принципиально нового механизма управления суверенными фондами России, включающего инвестиционную составляющую. Эта идея получила официальное признание Президента России Владимира Путина в Бюджетном послании и реализуется путем создания специализированной структуры – Росфинагентства. Здесь следует заметить, что это название не выражает сути деятельности этой структуры. Ей больше подходит название «Российский инвестиционный нефтяной фонд» (RIPF).

Ключевые цели Росфинагенства – инвестирование и увеличение доходности суверенных фондов с гарантией их сохранности. Именно эффективное управление активами и их преумножение является задачей это структуры, а не расходование средств, что относится к функции бюджета страны. При эффективной работе фонда в среднесрочной перспективе в Росфинагенство могут быть переданы не только суверенные фонды, но и государственный долг.

Эффективное управление этими государственными активами возможно в рамках ОАО. Работа в этой правовой форме наиболее удобна, так как она имеет наилучшее законодательное регулирование и описание. Форма «ОАО» позволит Росфинагенству действовать в строгих законодательных рамках и даст возможность наилучшим образом выполнять свою Миссию в инвестиционной деятельности.  При этом Росфинагенство формируется со 100-процентным участием государства, учредителем фонда выступает Российская Федерация, а права акционера осуществляет Минфин России.

Такая форма организации Росфинагенства позволит дифференцировать вложения суверенных инвестиционных ресурсов по наиболее устойчивым и надежным ценным бумагам, по регионам мира, валютам и отраслям. Но при этом законодательно, должно быть прописаны возможности окончания года с убытками, так как ни одна инвестиционная деятельность не может быть гарантировано застрахована от потерь, даже при вложении в самые надежные ценные бумаги. Мы это помним по грустным примерам совсем недавнего времени – кризиса 2008-го года. Для более эффективного управления активами, горизонты доходности и уровни рисков должны планироваться непосредственно руководством Росфинагенства на основе стратегического и тактического анализа ситуации на мировых рынках. Опыт функционирования аналогичного государственного нефтяного стабилизационного фонда Норвегии показывает, что его доходность превышает 10%.

Слепов В.А., д.э.н., проф., заслуженный деятель науки РФ,

Гришина О.А., д.э.н., проф.,

Мамедов А.О., д.э.н.